Станет ли ипотека локомотивом финансового рынка?

Председатель совета директоров специализированного Банка Жилищного Финансирования Николай Шитов в отличие от председателя правления ВТБ 24 Михаила Задорнова считает, что ипотечное кредитование в России в следующем году не станет локомотивом финансового сектора.

Необеспеченное потребительское кредитование будет снижать темпы. Но значительный рост ипотеки в ипотечных портфелях многопрофильных банков требует совершенно иного подхода к управлению затратами и создания другой технологической цепочки. Это будет выгодно банку только в случае выдачи больших объемов ипотеки в связи с невысокой маржой.

По мнению Николая Шитова, для того, чтобы розничный банк, нацеленный на потребительское кредитование сменил курс, потребуется не менее трех лет. Специализированному банку это сделать проще.

Не очень хорошая новость для средних и мелких банков – отказ ВЭБ от инвестиций в ипотечные облигации. Причина этого пенсионная реформа. В то же время АИЖК наращивает поддержку вторичного рынка ипотечных ценных бумаг. Рынок быстро развивается и интересует инвесторов. До 70% ценных бумах, выпущенных банками, размещены рыночными инвесторами. Проявили интерес к ценным бумагам и пенсионные фонды. Процентная ставка по инвестициям в облигации выше, чем при размещении средств на депозитах. Тем более выгодна работа с ипотечными бумагами, что они имеют несколько уровней защиты. У банковских депозитов риск намного выше в связи с возможным дефолтом банка.

Николай Шитов считает оптимальным вариант бизнес-модели Банка Жилищного Финансирования. Она заключается в выдаче большого объема ипотечных кредитов, но банк не сохраняет их на своем балансе. Банк секьюритизирует ипотеку, снижая свои риски. Сегодня компания обслуживает кредиты в размере около 25 млрд. рублей и предполагает довести этот объем до 80 млрд. рублей в ближайшие 3-4 года. Модель распределения рисков между участниками финансового рынка, по мнению Николая Шитова, наиболее оптимальна в нынешних условиях.

Многие средние банки не могут пойти по такому пути, так как у них небольшие объемы ипотечных пулов. Участие в выпуске структурированных ипотечных ценных бумаг становится выгодным лишь при значительных объемах.